Tránh sự tham lam và chờ đợi sự sợ hãi và điên rồ tạo ra cơ hội.Giá trị là thứ bạn nhận về.Ông không bao giờ hạ thấp các nhà quản lý của mình khi họ mắc sai lầm.Giải pháp của Warren đối phó với tình trạng mải mê tăng trưởng thông qua sáp nhập là chỉ mua những công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững.Không phải nền kinh tế làm hại nhà đầu tư, chính bản thân họ tự hại mình.Để hiểu được bản báo cáo tài chính của một công ty bạn cần phải hiểu các con số.Và bởi vì những sản phẩm này bao giờ cũng thỏa mãn kỳ vọng khách hàng, nhà sản xuất ra chúng có quyền đòi một mức giá cao hơn.Đầu tư là mua lại một phần công ty và ngồi nhìn nó phát triển; tiên đoán hay đầu cơ là ném hạt xúc xắc theo hướng ngắn hạn dựa trên giá cổ phiếu.Các nhà quản lý tài chính về căn bản là nô lệ của các con số báo cáo theo quý và theo năm.Sau khi hôn phải vài con ếch trong sự nghiệp của mình, ông kết luận rằng chúng chẳng hấp dẫn tí nào.
Khi thị trường chứng khoán sụp đổ năm 1973 - 74, bạn có thể mua Ogilvy & Mather, một trong những công ty quảng cáo mạnh nhất trên thế giới, với giá 4 đôla một cổ phiếu khi lợi nhuận mỗi cổ phiếu là 0,76 đôla, tương đương với tỉ lệ P/E (giá/lợi nhuận) là 5.
